Защо икономиката на Испания расте по-бързо от останалите в еврозоната?

Испанската икономика показа стабилен растеж през последните години, въпреки че експертите се съмняват колко дълго ще продължи.

Испанската икономика отбеляза ръст от 3,4% на годишна база в периода от юли до септември, според нови данни на Евростат, публикувани в сряда.

Тази цифра е над темповете на растеж, наблюдавани в други нации, като средното за еврозоната е 0,9%.

Една от причините за рязкото увеличение на БВП е, че Испания беше непропорционално засегната от пандемията.Отчасти поради зависимостта на страната от туризма, на испанската икономика й трябваше повече време, за да се възстанови от шока.

Когато мислим защо Испания изпреварва връстниците си, следователно е важно да запомним този основен ефект. Възстановяването често изглежда драматично в сравнение с необичайно ниска начална точка.

Въпреки това Испания сега е на по-бърза траектория на растеж от средното за 2013-2019 г. - което означава, че това не е цялата история.

Туризъм и друг износ
Според последните данни на испанския Instituto Nacional de Estadística страната е приела 9,6 милиона международни туристи този септември. Това е ръст от 9,1% в сравнение със същия период на миналата година.

Междувременно, когато се разглеждат разходите на международни посетители, това нараства до 12,62 милиона, което е скок от 12,7% на годишна база.

„Въпреки че се очаква туризмът да остане силен, темпът на растеж може да се забави, тъй като първоначалният прилив на пътувания след пандемията се охлади“, каза професор Рубен Дюит, икономист в ING.

„Този ​​растеж едва ли ще продължи със същото темпо и вече има напрежение с местното население“, добави той.

В Испания се проведоха няколко протеста срещу масовия туризъм, докато жителите изразяват гнева си от нарастващите наеми, несигурните работни места и други негативни последици от индустрията.

Мигел Кардосо-Лекуртоа, главен икономист в BBVA Research, каза пред Euronews, че очаква също „забавяне“ по отношение на испанския растеж.

„Приносът на външното търсене трябва да стане отрицателен през следващата година поради ограниченията за разширяване на износа на туристически услуги и прехода към модел на растеж с по-високи разходи за вносни стоки“, обясни той.

Кардосо-Лекуртоа добави, че в бъдеще износът на Испания може да не се възползва толкова, колкото се очаква, от възстановяването в еврозоната.

Той обвини за това затрудненията в страната, засягащи области като автомобилния, фармацевтичния или шивашкия сектор.

Те може да „страдат от регулаторна несигурност, последиците от високия растеж по време на пандемията и промените в предпочитанията“, обясни той.

Колебанията в търсенето могат да окажат отрицателно въздействие върху даден сектор, тъй като това може да доведе до свръхпредлагане или недостатъчен капацитет, както и да причини скокове в разходите за труд.

Имиграция
Силните данни за износа на Испания, заедно със силното потребление, станаха възможни само благодарение на здравето на пазара на труда в страната.

През третото тримесечие на тази година нивото на безработица в страната падна до 11,21%, което е най-ниското ниво от финансовата криза от 2008 г.

Предлагането на налични работници, подсилено главно от имиграцията, позволи на испанските компании да увеличат производството, без да натоварват прекалено бюджетите си.

„Роденото в чужбина активно население е нараснало с 9,1% на годишна база през последното тримесечие, в сравнение с ръст на местното население от 0,6%“, каза професор Рубен Девит.

Той добави: „Въпреки че това може да подпомогне икономическата експанзия, стагнацията на производителността на еквивалент на работа на пълен работен ден също подчертава необходимостта от политики, които гарантират, че тези работници са продуктивно интегрирани в икономиката, за да стимулират допълнително икономическия растеж.“

Анхел Талавера, ръководител на отдела за икономика на Европа в Oxford Economics, също каза пред Euronews, че докато „нарастването на миграцията“ е помогнало за стимулиране на растежа на Испания, трябва да се прави разлика между общия БВП и БВП на глава от населението.

Тъй като испанското население расте, средната икономическа продукция на човек не нараства толкова драстично, колкото националната продукция.

„Испанците са забелязали много по-малко подобрение, отколкото в общите числа, което помага да се обясни защо все още има известно недоволство въпреки силните икономически данни“, каза Талавера.

Публични разходи
Държавните инвестиции също са един от факторите зад последните тенденции на растеж в Испания.

По-специално, страната е настроена да получи 163 милиарда евро чрез фонда на Европейския съюз „Следващо поколение ЕС“, създаден в подкрепа на страните при тяхното възстановяване след пандемия.

Към края на октомври 48,3 милиарда евро от тях са получени от Испания.

„Дългосрочното въздействие на финансирането от NGEU ще зависи от способността му да стимулира дългосрочни инвестиции и растеж на производителността, и следователно от силата на неговия мултипликатор“, каза професор Рубен Дюит.

Гледайки напред, Хуан Карлос Мартинес Лазаро, професор по икономика в университета IE, каза пред Euronews, че "потреблението трябва да остане стабилно" в Испания, "особено сега, когато инфлацията вече е под 2%".

„Промяната в паричната политика на ЕЦБ ще насърчи потреблението и, надяваме се, инвестициите“, обясни той, подчертавайки частните инвестиции като област за подобрение.

Професор Еви Паппа от Университета Карлос III в Мадрид също изрази предпазлив оптимизъм.

„На теория, ако растежът на БВП на Испания остане силен, съотношението дълг/БВП може да се стабилизира в дългосрочен план, тъй като нарастващото производство би помогнало за справяне със съществуващото дългово бреме.“

„Въпреки това, способността на Испания да поддържа растежа на производството си зависи от инвестициите за повишаване на производителността и структурните реформи“, поясни тя.

Папа подчерта, че трябва да има разграничение между краткосрочните ускорители на растежа и дългосрочните печалби, които зависят от производителността.