Файсал Ислам: Строгата тарифна тактика на Тръмп дава резултати

Япония е от голямо значение за преобръщането на световната търговска система от президента Доналд Тръмп.

Според неговите собствени условия вече може да се каже, че агресивният му подход дава осезаеми резултати.

Още от самото начало американската страна говори за шансовете за сделка с Япония, но въпреки няколко делегации, сделката беше странно неуловима - досега.

В тесен смисъл това е победа за подхода на Тръмп, особено ако Япония се превърне в доминото, което кара останалия свят да се съобрази.

Япония сега има най-добрата сделка, или по-скоро най-малко лошата сделка, от всички държави с големи търговски излишъци със САЩ.

Общото мито от 15%, което ще се начислява върху японски стоки, внасяни в САЩ, е по-високо от 10% на Обединеното кралство, но Обединеното кралство няма излишък.

Както вече съобщавах, яростта на японските преговарящи по време на преговорите беше забелязана сред дипломатите от Вашингтон, свикнали с изключителната учтивост на нацията.

Токио играеше твърдо. Японският финансов министър определи притежаваните от страната 1,1 трилиона долара американски държавни облигации, най-големите в света, като „карта“, която може да бъде поставена на масата.

Слуховете за хедж фондове в Япония, продаващи американски облигации след обявяването на митата от Тръмп за „Деня на освобождението“ през април, предизвикаха по-широка разпродажба и по-големи въпроси относно най-голямата икономика в света и статута на щатския долар като безопасно убежище.

Така че постигането на сделка е от огромно значение само по себе си и като пример за други големи икономически блокове, включително Европейския съюз (ЕС).

Сделката идва в деня, в който Япония е домакин на лидерите на ЕС в Токио. Имаше известни разговори за това, че Япония, ЕС и Канада координират своите ответни мерки. Това спира всяка подобна инициатива.

Някои членове на ЕС ще се чудят защо подобно споразумение не може да бъде сключено точно в момента, в който Германия и Франция засилват залога за ответни мерки, може би срещу американските технологични гиганти.

Светът очаква подробностите тук, но е ясно, че Япония е защитила вноса си на селскостопански продукти, въпреки че ще внася повече американски ориз.

Не е ясно какво може да промени липсата на популярност на големите американски автомобили в страната, въпреки че японските частни компании ще бъдат подкрепени да инвестират половин трилион долара в САЩ, под някаква форма.

Япония сключи тази сделка, когато може би е изчакала да види как ще се развият нещата и как ще реагират международните пазари, когато по-строгите тарифи на Тръмп за редица страни влязат в сила на 1 август.

Вътрешнополитическата слабост на нейния премиер може да е била фактор, въпреки че други страни, включително Индонезия и Филипините, също са сключвали сделки.

Общата картина обаче е уморено приемане на това, че САЩ налагат това, което преди година би било немислимо за основните си съюзници, от страх от нещо по-лошо.

В случая с Япония това беше 25% тарифа, заплашена от Тръмп.

Тарифите сега набират значителни суми за хазната на САЩ, без ответни мерки срещу американските износители. При над 100 милиарда долара досега тази година, около 5% от федералните приходи на САЩ идват от тарифи, в сравнение с по-често срещаните 2%.

Министърът на финансите на САЩ Скот Бесент смята, че годишните приходи от тарифи ще бъдат 300 милиарда долара.

Това е далеч по-малко от сумата, събрана от данъци върху доходите, но е забележителна сума. Тя се взема без директни ответни мерки и без пазарните сътресения, наблюдавани по-рано в момента.

Историята обаче не свършва дотук. Кой всъщност плаща тези тарифи? В крайна сметка американските потребители ще платят голяма част от цените, които плащат за вносни стоки.

В миналото Бесент и други предполагаха, че покачващата се стойност на щатския долар би помогнала за смекчаване на разходите за внос за потребителите. Случи се точно обратното.

Доларът се срина през първата половина на тази година, губейки 10% от стойността си спрямо кошница от световни валути. Това ще увеличи цената на вноса, в допълнение към тарифите.

Тук има и по-широк обхват. Управителят на Банката на Англия Андрю Бейли заяви тази седмица, че „най-натоварената търговия на пазара в момента е „късият долар““.

Той добави, че установените модели на сигурно убежище на пазарите, особено щатският долар, „по същество се разпадат“.

„Наблюдава се „намаляване на експозицията“ към долара, тъй като компаниите и търговците сега сключват сделки или „хеджират“, предназначени да гарантират, че са защитени от неговия спад“, каза губернаторът.

Както вече обсъждах, на пазарите има подозрение, че този по-слаб долар може всъщност да е бил част от целта на тези интервенции, предназначени да помогнат например на американските производители от „ръждясалия пояс“ да си възвърнат конкурентоспособността.

Освен това САЩ помогнаха и на големия си съперник Китай поне да представи аргументи пред останалия свят, че може да бъде по-стабилен търговски партньор.

За този първи етап от голямата световна търговска война Япония е важна победа за Белия дом, който ще се противопостави на предположението, че „Тръмп винаги се страхува“ или TACO.

Въпреки че това може да се превърне и в по-очевидни победи преди крайните срокове следващата седмица, което ще доведе до по-нататъшна пазарна еуфория, по-широката икономическа картина остава далеч по-мрачна.