Европейските фондови пазари завършват неблагоприятния месец със смесени резултати
Европейските фондови пазари се представиха по-слабо в сравнение с американските и китайските през септември, главно поради липсата на местни катализатори и зависимостта от глобалните събития. Луксозните потребителски акции обаче се отличиха, водени от оптимизма около бързото възстановяване на китайското търсене.
Септември се оказа ключов месец за глобалните фондови пазари, тъй като Федералният резерв започна цикъла си на облекчаване със значително намаление на лихвените проценти от 0,5%, докато Китай стартира най-големия пакет от стимули досега, като допълнително засили настроенията за риск през последната седмица на месеца.
В Европа Европейската централна банка (ЕЦБ) приложи второто си понижение на лихвените проценти за годината, отговаряйки на очакванията на пазара.
В съответствие с тези глобални развития, основните европейски бенчмаркове отбелязаха силни печалби миналата седмица, като Euro Stoxx 600 и DAX достигнаха нови върхове в петък.
На месечна база обаче тези индекси завършиха месеца разнопосочно: Pan-Euro Stoxx 600 се понижи с 0,28%, DAX се повиши с 2,08%, а CAC 40 се понижи с 0,14%.
Европейските пазари изостават от световните пазари през месеца
Като цяло, европейските акции се представиха по-слабо в сравнение с глобалните си колеги през септември, главно поради липсата на катализатори на местните пазари и продължаващата политическа несигурност.
За разлика от това, три бенчмарка на Уолстрийт - Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq - се покачиха между 1,9% и 2,7% за месеца, завършвайки положителен месец и тримесечие. S&P 500 и Dow също достигнаха нови върхове в понеделник.
Китайските фондови пазари се повишиха с 20% за един месец след съобщението на Народната банка на Китай да намали няколко основни лихви по заемите, да намали коефициента на задължителните резерви и да инжектира пари директно на фондовите пазари.
Това предполага, че европейските фондови пазари до голяма степен реагират на външни събития и разчитат на глобални влияния, което може да принуди ЕЦБ и правителствата да продължат да се фокусират върху единството на единния пазар и повишаването на конкурентоспособността със САЩ и Китай.
Междувременно големите икономики в еврозоната продължават да изпитват икономическа стагнация и политическа нестабилност, което вероятно ще засили нуждата на ЕЦБ да намали допълнително лихвените проценти.
Следователно европейските пазари може да запазят своите възходящи тенденции в отговор на тези макроикономически развития.
Луксозните потребителски акции продължават да блестят
Забележителна тенденция, която се появи през последната седмица, беше скокът на европейските луксозни потребителски акции, воден от облекчаващите политики на Китай.
Индексът Stoxx Euro Luxury 10 се повиши с 13% миналата седмица, отбелязвайки най-доброто си седмично представяне за годината и довеждайки сектора до ръст от 12% през септември.
Този индекс също се очерта като един от най-добре представилите се в Pan Euro Stoxx 600. Акциите на LVMH, Hermès и Richemont скочиха с повече от 16% седмично, въпреки стабилното месечно представяне.
Струва си да се отбележи, че Hermès и Richemont са се повишили с 14% и 17% до момента, като значително надминават най-голямата луксозна марка в Европа LVMH, чиито акции са намалели със 7% тази година.
Това несъответствие подчертава как силните компании от висок клас, особено Hermès, се справят добре въпреки слабото търсене в Китай.
Hermès, известен със своите чанти Birkin, отбеляза скок на продажбите със 7% през първата половина на годината в Азия и скок с 15,6% в Европа, като китайските туристи допринесоха най-много за приходите. За разлика от това, продажбите на LVMH и Richemont паднаха с двуцифрен процент в Азия през същия период.
Други луксозни марки, като Burberry и Kering, бяха значително повлияни от намаляващото китайско потребителско търсене, като дяловете им намаляха съответно с 48% и 36% до момента.
Неравномерното представяне на европейските луксозни акции предполага, че достъпните луксозни марки са по-зависими от търсенето от средната класа в Китай, докато продажбите на луксозни стоки от висок клас са по-малко засегнати от цялостното състояние на китайската икономика.
Следователно дългосрочната траектория на сектора ще продължи да се привежда в съответствие с икономическото възстановяване на Китай и потребителското търсене. Докато няма осезаем растеж в реалната икономика, възстановяването на сектора може да не е устойчиво.
Септември се оказа ключов месец за глобалните фондови пазари, тъй като Федералният резерв започна цикъла си на облекчаване със значително намаление на лихвените проценти от 0,5%, докато Китай стартира най-големия пакет от стимули досега, като допълнително засили настроенията за риск през последната седмица на месеца.
В Европа Европейската централна банка (ЕЦБ) приложи второто си понижение на лихвените проценти за годината, отговаряйки на очакванията на пазара.
В съответствие с тези глобални развития, основните европейски бенчмаркове отбелязаха силни печалби миналата седмица, като Euro Stoxx 600 и DAX достигнаха нови върхове в петък.
На месечна база обаче тези индекси завършиха месеца разнопосочно: Pan-Euro Stoxx 600 се понижи с 0,28%, DAX се повиши с 2,08%, а CAC 40 се понижи с 0,14%.
Европейските пазари изостават от световните пазари през месеца
Като цяло, европейските акции се представиха по-слабо в сравнение с глобалните си колеги през септември, главно поради липсата на катализатори на местните пазари и продължаващата политическа несигурност.
За разлика от това, три бенчмарка на Уолстрийт - Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq - се покачиха между 1,9% и 2,7% за месеца, завършвайки положителен месец и тримесечие. S&P 500 и Dow също достигнаха нови върхове в понеделник.
Китайските фондови пазари се повишиха с 20% за един месец след съобщението на Народната банка на Китай да намали няколко основни лихви по заемите, да намали коефициента на задължителните резерви и да инжектира пари директно на фондовите пазари.
Това предполага, че европейските фондови пазари до голяма степен реагират на външни събития и разчитат на глобални влияния, което може да принуди ЕЦБ и правителствата да продължат да се фокусират върху единството на единния пазар и повишаването на конкурентоспособността със САЩ и Китай.
Междувременно големите икономики в еврозоната продължават да изпитват икономическа стагнация и политическа нестабилност, което вероятно ще засили нуждата на ЕЦБ да намали допълнително лихвените проценти.
Следователно европейските пазари може да запазят своите възходящи тенденции в отговор на тези макроикономически развития.
Луксозните потребителски акции продължават да блестят
Забележителна тенденция, която се появи през последната седмица, беше скокът на европейските луксозни потребителски акции, воден от облекчаващите политики на Китай.
Индексът Stoxx Euro Luxury 10 се повиши с 13% миналата седмица, отбелязвайки най-доброто си седмично представяне за годината и довеждайки сектора до ръст от 12% през септември.
Този индекс също се очерта като един от най-добре представилите се в Pan Euro Stoxx 600. Акциите на LVMH, Hermès и Richemont скочиха с повече от 16% седмично, въпреки стабилното месечно представяне.
Струва си да се отбележи, че Hermès и Richemont са се повишили с 14% и 17% до момента, като значително надминават най-голямата луксозна марка в Европа LVMH, чиито акции са намалели със 7% тази година.
Това несъответствие подчертава как силните компании от висок клас, особено Hermès, се справят добре въпреки слабото търсене в Китай.
Hermès, известен със своите чанти Birkin, отбеляза скок на продажбите със 7% през първата половина на годината в Азия и скок с 15,6% в Европа, като китайските туристи допринесоха най-много за приходите. За разлика от това, продажбите на LVMH и Richemont паднаха с двуцифрен процент в Азия през същия период.
Други луксозни марки, като Burberry и Kering, бяха значително повлияни от намаляващото китайско потребителско търсене, като дяловете им намаляха съответно с 48% и 36% до момента.
Неравномерното представяне на европейските луксозни акции предполага, че достъпните луксозни марки са по-зависими от търсенето от средната класа в Китай, докато продажбите на луксозни стоки от висок клас са по-малко засегнати от цялостното състояние на китайската икономика.
Следователно дългосрочната траектория на сектора ще продължи да се привежда в съответствие с икономическото възстановяване на Китай и потребителското търсене. Докато няма осезаем растеж в реалната икономика, възстановяването на сектора може да не е устойчиво.
Тагове
Харесвате това, което правим?
Станете част от общността на BG Firmi във Viber
