Обзор на пазарите: седмица напред

Предстоящата седмица осветява важни икономически показатели от двете страни на Атлантика. В ЕС вниманието ще бъде насочено към данните за инфлацията, докато в САЩ акцентът се измества към данните за работните места. Тези ключови показатели ще дадат представа за икономическото здраве, оформяйки настроенията на пазара.

Европейските фондови пазари продължиха своята печеливша серия през март, отбелязвайки петия пореден месец на печалби и завършвайки забележителното първо тримесечие на 2024 г.

Инфлацията в ЕС и данните за работните места в САЩ са на фокус
Euro Stoxx 50 и DAX запазиха инерцията си, достигайки нови рекордни върхове, тъй като инвеститорите очакваха потенциални намаления на лихвените проценти от Европейската централна банка (ЕЦБ). Американските фондови пазари също приключиха месеца с положителна нотка, тъй като скокът на интереса около изкуствения интелект (AI) допринесе за положителните пазарни настроения.

Въпреки това възниква дебат относно това дали фондовите пазари могат да издържат възходящото си движение, тъй като опасенията относно тегленето на печалба и потенциалното изчерпване на технологиите могат да доведат до пазарни корекции.

Тази седмица вниманието на инвеститорите ще бъде насочено директно към два ключови икономически показателя: инфлацията за Европейския съюз и данните за работните места в САЩ. Тези показатели имат голямо значение, тъй като служат като решаващи измерители за централните банки при определяне на техните парични политики. Освен това големи икономики като ЕС, Обединеното кралство и САЩ са готови да публикуват окончателните си данни за индекса на мениджърите по покупки (PMI) за производството и услугите, предоставяйки допълнителна информация за здравето на съответните им икономики.

Повечето големи фондови борси, включително тези в Европа, Австралия и Нова Зеландия, остават затворени, докато американският пазар подновява търговията в понеделник.

ЕС
Еврозоната е готова да публикува своя индекс на потребителските цени (CPI) за март тази седмица, който се счита за основен икономически индикатор, влияещ върху решението на Европейската централна банка (ЕЦБ) за лихвените проценти. ЕЦБ се намира в критичен момент при преоценка на своята парична позиция, предвид стагнацията, преживяна от регионалната икономика през 2023 г.

През февруари общата инфлация спадна до 2,6% на годишна база, отбелязвайки най-ниското ниво през последните три месеца. Основният принос за това забавяне на растежа на потребителските цени беше спадът на цените на енергията. Основната инфлация, която изключва храните и енергията, се повиши с 3,1%, което също представлява най-бавното увеличение от март 2022 г. Очаква се предстоящите данни да бъдат повлияни от възстановяването на цените на енергията през първото тримесечие. Това може да доведе до забавяне на решението на ЕЦБ да инициира намаляване на лихвените проценти, потенциално ограничавайки печалбите на фондовия пазар.

Освен това, големите икономики в региона, като Германия, Испания, Италия и Франция, са планирани да публикуват окончателните си производствени PMI данни за март тази седмица. Въпреки че първоначалните оценки показват, че PMI в производството за всички тези страни остава в зона на свиване, има очаквания за стабилност в темпа на разширяване на PMI в услугите за Испания и Италия.

Германия показа най-слаб растеж сред тези икономики, с очаквания за второ поредно тримесечие на свиване през Q1 на 2024 г. Според първоначалните данни PMI в производството на Германия падна до най-ниското си ниво за последните пет месеца през март. Въпреки че PMI в услугите на страната отбеляза леко увеличение спрямо предходния месец, той остана в зона на свиване. Освен това Германия е готова да пусне своите фабрични поръчки за февруари, като данните показват 11,3% месечен спад през януари. Въпреки това има оптимизъм, че тази цифра ще се възстанови, като се очаква увеличение от 1% през март.

Съединените Щати
Уолстрийт завърши тримесечието със силна нотка, като S&P 500 се повиши с 10,2%, Dow Jones Industrial Average се повиши с 5,6%, а Nasdaq Composite спечели 9,1%. Въпреки че се очаква Федералният резерв на САЩ да поддържа лихвените проценти, докато инфлацията се изравни с целевото ниво от 2%, участниците на пазара спекулират, че централната банка ще започне цикъл на намаляване на лихвените проценти, започващ през юни.

Тази седмица в светлината на прожекторите ще бъдат данните за неселскостопанските заплати в САЩ за март, които се разглеждат като важен параметър за Фед при вземането на решения относно лихвения процент. През февруари нивото на безработица в САЩ се задържа стабилно на 3,9%, което показва постоянно напрежение на пазара на труда. Консенсусните оценки предполагат добавянето на приблизително 200 000 нови работни места през март, като нивото на безработица се очаква да остане непроменено. Възможно е обаче да има по-бавен темп на нарастване на средните почасови доходи, които се очаква да нараснат с 4,1% в сравнение с 4,3% през предходния месец. Независимо от това, въпреки индикациите за постепенно облекчаване, данните за работните места вероятно ще допринесат за постоянен инфлационен натиск.

Други данни, които хвърлят светлина върху икономиката на САЩ, са нейните ISM PMI за производство и услуги. Производствените дейности демонстрираха подобна траектория с глобалните конкуренти, тъй като данните продължиха 16-ия пореден месец на свиване през февруари. Предстоящите данни вероятно ще продължат низходящата тенденция поради високите лихвени проценти и инфлационния натиск.

Обединеното Кралство
Фондовите пазари в Обединеното кралство затвориха тримесечието със скромен ръст от 2,6% и се представиха по-слабо от своите глобални колеги, до голяма степен поради съпротивлението на минните запаси върху цялостното представяне. Признаците за възстановяване на цените на суровините обаче биха могли потенциално да инжектират възходящи настроения на пазара, особено в полза на минните и енергийните акции.

Ще бъде сравнително тихо на икономическия фронт за страната, като ключовите данни се фокусират върху нейните крайни PMI за производство и услуги. Трябва да се отбележи, че първоначалните оценки показаха, че фабричната дейност в Обединеното кралство се е повишила до 21-месечен връх през март, почти достигайки територия на разширяване. Освен това се очаква PMI на услугите да продължи своето разширяване за пети пореден месец.

Азия
Ще има и лека седмица в Азиатско-тихоокеанския регион поради съкратената седмица както в Австралия, така и в Нова Зеландия за Великденския понеделник. Китай също ще навлезе в тридневен официален празник за празника си за Деня на почистване на гробници, който започва от четвъртък. Ключовите събития за региона ще включват публикуването на протоколите от заседанията на Резервната банка на Австралия (RBA) и данните за разходите на домакинствата в Япония за февруари.