Решение за лихвените проценти на Фед: Последици върху европейските фондови пазари
Европейските фондови пазари възстановяват по-голямата част от загубите си от по-рано през седмицата след публикуването на данните за CPI в САЩ. Регионалните пазари са готови да отворят с повишение, тъй като решението за лихвените проценти на Фед изстреля Уолстрийт до рекордни върхове за една нощ.
Европейските фондови пазари възобновиха ралито си, като технологичните акции поеха водеща роля след по-хладните от очакваното данни за инфлацията от Съединените щати. Основните бенчмарк индекси преодоляха загубите, причинени от колебанията по време на изборите по-рано през седмицата, като Euro Stoxx 600 се покачи с 1,01%, DAX се повиши с 1,49%, а CAC 40 се покачи с 0,97% в сряда. Бързото възстановяване може да подсказва, че спадът на европейските пазари е предоставил възможност за купувачите на спад сред траекториите на централните банки за намаляване на лихвените проценти.
Централните банки по траектории за намаляване на лихвените проценти
Фед запази референтната си лихва непроменена между 5,25% и 5,5% след по-хладните от очакваното данни за инфлацията в САЩ в сряда. Графиката с точки, визуално представяне, използвано от Федералния комитет за отворен пазар (FOMC), за да предаде прогнозите на своите членове за бъдещите лихвени проценти, показва, че ще има едно намаление на лихвените проценти тази година и четири през 2025 г. Въпреки по-бавното от очакваното по пътя на намаляване на лихвения процент, посочен от Фед, централната банка потвърди, че е в траектория на намаляване на лихвения процент. Председателят Джеръм Пауъл каза: „Тази година има по-малко намаления на лихвите в медианата, но има още едно през следващата година“.
Миналата седмица Европейската централна банка (ЕЦБ) предостави първото намаление на лихвените проценти от 2019 г. насам. Въпреки поддържането на ястребова позиция, този ход може да означава края на текущия цикъл на повишаване на лихвените проценти от ЕЦБ. През същата седмица Централната банка на Канада (BOC) също понижи основния си лихвен процент на фона на охлаждащата инфлация и опасенията за икономическо забавяне. През март Швейцарската национална банка (SNB) беше първата централна банка, която намали лихвения си процент.
Английската централна банка (BOE) е готова да вземе решение за лихвения процент следващата седмица, като очакванията са, че ще последва ЕЦБ в намаляването на лихвения процент от 5,25% на 5%. Губернаторът Андрю Бейли посочи, че може да бъде осигурено намаление на лихвите преди общите избори през май. Въпреки това предсрочните избори на 4 юли, свикани от премиера Риши Сунак, може да доведат до първото съкращаване още следващата седмица.
Търговците на облигации предвиждат повече съкращения тази година
Политическата среща на Фед предизвика рязък спад в доходността на глобалните облигации поради очакванията централните банки да бъдат на път с траекторията на намаляване на лихвените проценти през втората половина на тази година, като се има предвид положителна корелация между лихвените проценти и доходността на облигациите. Според CME Fed Watch Tool вероятностите за намаление на лихвените проценти през септември и декември са съответно 56% и 42%, което предполага, че търговците на облигации смятат, че може да има повече от едно намаление тази година.
Доходността на американските 10-годишни държавни облигации спадна с 10 базисни пункта, или 0,1%, до 4,31%, което доведе до подобно движение на европейските пазари, особено в Обединеното кралство. Британският 10-годишен золот падна с 14 базисни пункта до 4,13%, най-ниското ниво от близо месец. Страната отчете стабилен растеж на БВП през април, което засили очакванията, че BOE ще започне намаляване на лихвените проценти следващата седмица. Доходността на основните държавни облигации в еврозоната също следваше глобалната тенденция, като доходността на 10-годишния немски бунд спадна с 9 базисни пункта, а доходността на френските и италианските му колеги спадна съответно с 9 и 15 базисни пункта.
Тъй като доходността на облигациите се движи обратно пропорционално на цените на облигациите, ралито на пазарите на облигации показва, че централните банки намаляват ликвидността, което може да продължи да стимулира рисковите активи, особено пазарите на акции.
Технологичните акции водят пазарите към печалба
Забележителна тенденция е, че технологичните акции доведоха до широки печалби на фондовия пазар от двете страни на Атлантическия океан в сряда. Технологичните акции се считат за акции на растеж, като секторът обикновено се възползва от по-ниски лихвени проценти поради своята чувствителност към нивата на корпоративния дълг.
В Euro Stoxx 600 големите технологични компании се представиха над бенчмарка, като ASML се повиши с 2,75%, SAP SE скочи с 3,42%, а Siemens AG се повиши с 3,27%. Европейските фондови борси затвориха преди Уолстрийт, така че регионалните пазари реагираха превантивно на оптимизма по отношение на очакванията за намаляване на лихвите от Фед.
На Уолстрийт Apple се повиши за втори пореден ден на търговия, след като технологичният гигант обяви дългоочакваното приемане на изкуствения интелект на WWDC4 в понеделник. Това технологично рали изстреля както S&P 500, така и Nasdaq до нови върхове.
Тъй като повече централни банки потенциално започват своите цикли за намаляване на лихвените проценти през останалата част от годината, се очаква глобалните фондови пазари, включително тези в Европа, да поддържат своите възходящи тенденции. Това очакване обаче зависи от липсата на икономическа рецесия в близко бъдеще. Струва си да се отбележи, че европейските пазари може да не покажат толкова стабилно представяне, колкото американските, поради по-ниската тежест на технологичните компании и преобладаващата политическа несигурност.
Европейските фондови пазари възобновиха ралито си, като технологичните акции поеха водеща роля след по-хладните от очакваното данни за инфлацията от Съединените щати. Основните бенчмарк индекси преодоляха загубите, причинени от колебанията по време на изборите по-рано през седмицата, като Euro Stoxx 600 се покачи с 1,01%, DAX се повиши с 1,49%, а CAC 40 се покачи с 0,97% в сряда. Бързото възстановяване може да подсказва, че спадът на европейските пазари е предоставил възможност за купувачите на спад сред траекториите на централните банки за намаляване на лихвените проценти.
Централните банки по траектории за намаляване на лихвените проценти
Фед запази референтната си лихва непроменена между 5,25% и 5,5% след по-хладните от очакваното данни за инфлацията в САЩ в сряда. Графиката с точки, визуално представяне, използвано от Федералния комитет за отворен пазар (FOMC), за да предаде прогнозите на своите членове за бъдещите лихвени проценти, показва, че ще има едно намаление на лихвените проценти тази година и четири през 2025 г. Въпреки по-бавното от очакваното по пътя на намаляване на лихвения процент, посочен от Фед, централната банка потвърди, че е в траектория на намаляване на лихвения процент. Председателят Джеръм Пауъл каза: „Тази година има по-малко намаления на лихвите в медианата, но има още едно през следващата година“.
Миналата седмица Европейската централна банка (ЕЦБ) предостави първото намаление на лихвените проценти от 2019 г. насам. Въпреки поддържането на ястребова позиция, този ход може да означава края на текущия цикъл на повишаване на лихвените проценти от ЕЦБ. През същата седмица Централната банка на Канада (BOC) също понижи основния си лихвен процент на фона на охлаждащата инфлация и опасенията за икономическо забавяне. През март Швейцарската национална банка (SNB) беше първата централна банка, която намали лихвения си процент.
Английската централна банка (BOE) е готова да вземе решение за лихвения процент следващата седмица, като очакванията са, че ще последва ЕЦБ в намаляването на лихвения процент от 5,25% на 5%. Губернаторът Андрю Бейли посочи, че може да бъде осигурено намаление на лихвите преди общите избори през май. Въпреки това предсрочните избори на 4 юли, свикани от премиера Риши Сунак, може да доведат до първото съкращаване още следващата седмица.
Търговците на облигации предвиждат повече съкращения тази година
Политическата среща на Фед предизвика рязък спад в доходността на глобалните облигации поради очакванията централните банки да бъдат на път с траекторията на намаляване на лихвените проценти през втората половина на тази година, като се има предвид положителна корелация между лихвените проценти и доходността на облигациите. Според CME Fed Watch Tool вероятностите за намаление на лихвените проценти през септември и декември са съответно 56% и 42%, което предполага, че търговците на облигации смятат, че може да има повече от едно намаление тази година.
Доходността на американските 10-годишни държавни облигации спадна с 10 базисни пункта, или 0,1%, до 4,31%, което доведе до подобно движение на европейските пазари, особено в Обединеното кралство. Британският 10-годишен золот падна с 14 базисни пункта до 4,13%, най-ниското ниво от близо месец. Страната отчете стабилен растеж на БВП през април, което засили очакванията, че BOE ще започне намаляване на лихвените проценти следващата седмица. Доходността на основните държавни облигации в еврозоната също следваше глобалната тенденция, като доходността на 10-годишния немски бунд спадна с 9 базисни пункта, а доходността на френските и италианските му колеги спадна съответно с 9 и 15 базисни пункта.
Тъй като доходността на облигациите се движи обратно пропорционално на цените на облигациите, ралито на пазарите на облигации показва, че централните банки намаляват ликвидността, което може да продължи да стимулира рисковите активи, особено пазарите на акции.
Технологичните акции водят пазарите към печалба
Забележителна тенденция е, че технологичните акции доведоха до широки печалби на фондовия пазар от двете страни на Атлантическия океан в сряда. Технологичните акции се считат за акции на растеж, като секторът обикновено се възползва от по-ниски лихвени проценти поради своята чувствителност към нивата на корпоративния дълг.
В Euro Stoxx 600 големите технологични компании се представиха над бенчмарка, като ASML се повиши с 2,75%, SAP SE скочи с 3,42%, а Siemens AG се повиши с 3,27%. Европейските фондови борси затвориха преди Уолстрийт, така че регионалните пазари реагираха превантивно на оптимизма по отношение на очакванията за намаляване на лихвите от Фед.
На Уолстрийт Apple се повиши за втори пореден ден на търговия, след като технологичният гигант обяви дългоочакваното приемане на изкуствения интелект на WWDC4 в понеделник. Това технологично рали изстреля както S&P 500, така и Nasdaq до нови върхове.
Тъй като повече централни банки потенциално започват своите цикли за намаляване на лихвените проценти през останалата част от годината, се очаква глобалните фондови пазари, включително тези в Европа, да поддържат своите възходящи тенденции. Това очакване обаче зависи от липсата на икономическа рецесия в близко бъдеще. Струва си да се отбележи, че европейските пазари може да не покажат толкова стабилно представяне, колкото американските, поради по-ниската тежест на технологичните компании и преобладаващата политическа несигурност.
Харесвате това, което правим?
Станете част от общността на BG Firmi във Viber
