Еврото е под натиск преди решението на Европейската централна банка за лихвените проценти
Еврото продължи да отслабва спрямо щатския долар преди решаващото решение за лихвения процент на Европейската централна банка (ЕЦБ), което ще бъде обявено по-късно днес. Двойката EUR/USD падна с 3% от септемврийския си връх от над 1,12, установявайки се в средата на диапазона от 1,18 по време на азиатската сесия в четвъртък.
Пазарите масово очакват ЕЦБ да намали лихвения си процент с още 0,25%, свеждайки лихвата по депозитите до 3,25%. Въпреки това, ако ЕЦБ възприеме по-яростен тон от очакваното, това може да предизвика възстановяване на еврото, тъй като пазарите вече реагираха на очакваното намаление на третия процент.
Сценарий за ястребово намаляване на лихвите
Въпреки очакванията, ЕЦБ може да не е толкова мрачна, колкото пазарът очаква. Ястребова изненада може да предизвика рязко възстановяване на еврото и да повиши доходността на държавните облигации на еврозоната. Докато участниците на пазара се надяват на бърза траектория на намаляване на лихвите, централната банка вероятно ще поддържа постепенен подход в своя цикъл на облекчаване.
Действително инфлацията в еврозоната се охлади до под целевото ниво от 1,8% на годишна база през септември, според предварителните данни на Евростат. Окончателните данни, които ще бъдат публикувани днес преди решението на ЕЦБ, обикновено съответстват на първоначалната оценка, което означава, че е малко вероятно да променят очакванията за намаление на лихвените проценти с 0,25%, освен ако инфлацията не бъде преразгледана нагоре.
Говорейки пред комисията по икономически и парични въпроси на Европейския парламент, президентът на ЕЦБ Кристин Лагард каза: „Гледайки напред, инфлацията може временно да се повиши през четвъртото тримесечие на тази година, тъй като предишните резки спадове на цените на енергията отпадат от годишните ставки, но последните развитието укрепва нашата увереност, че инфлацията ще се върне към целта своевременно. Ще вземем това предвид на следващата ни среща за паричната политика през октомври“, потвърждавайки вероятността от намаление на лихвените проценти през октомври.
Тя обаче отбеляза също, че ЕЦБ ще следва „подход, зависим от данни“ и добави: „Лихвените проценти ще бъдат достатъчно рестриктивни толкова дълго, колкото е необходимо, за да постигнем целта си. Ние не се ангажираме предварително с конкретен лихвен курс. "
Карстен Бжески, глобален ръководител на макросредствата в ING Research, подчерта в доклад, че „не може да бъде напълно изключена ястребова изненада“. Той добави: „Решението за намаляване на лихвите ще бъде много по-противоречиво, отколкото пазарите смятат в момента.“
Еврото може да остане слабо в дългосрочен план
Стойността на една валута се влияе от комбинация от фундаментални и пазарни фактори. Ключовите елементи включват лихвени проценти на централната банка, инфлация, икономическа траектория и политическа и икономическа стабилност. Понастоящем изглежда, че всички тези основни фактори натежават върху еврото поради инфлацията под целевата стойност, икономическата стагнация, политическата несигурност и цикъла на облекчаване на ЕЦБ.
Майкъл Маккарти, пазарен стратег и главен търговски директор на Moomoo Financial Inc., каза пред Euronews: „Въпреки че Лагард почти сигурно ще наблегне отново на подхода „среща по среща“, низходящата тенденция в данните за растежа и инфлацията предполага, че това твърдение вероятно ще бъде пренебрегнато. Очаквам малък скок в еврото след съобщението, но валутата вероятно ще възобнови средносрочния си низходящ тренд, отстъпвайки от върховете си от две години и половина.“
Той също така посочи, че неотдавнашният натиск върху еврото надолу е усложнен от силата на щатския долар, тъй като пазарите се отдалечиха от „най-гълъбовите сценарии в Съединените щати“.
Федералният резерв (Фед) започна своя цикъл на облекчаване със значително намаление на лихвения процент от 0,5% през септември, което първоначално изпрати щатския долар надолу. Доларът обаче се възстанови този месец след поредица от устойчиви икономически данни от САЩ, особено на пазара на труда. Паричните пазари сега оценяват намалението на лихвите с 0,25% от Фед през ноември, вместо очакваните по-рано 0,5%. Противоположните политически очаквания между двете централни банки допринесоха за слабостта на еврото спрямо щатския долар.